2017년 8월 셋째주 주요 경제 이벤트 모음 - 북한 리스크 부각과 CDS 연중 최고치 기록

 이번주 코스피 향방의 가장 이슈는 단연 북한 리스크 입니다. 괌을 포위 사격하겠다는 구체적인 목표지점을 밝히며 도발을 감행하고 있는 북한에 대한 우려는 그 어느때 보다도 커진 상황입니다. 이에 따라 지난주 코스피는 지난 몇개월 동안 지속했던 랠리를 멈추고 하락세를 보였습니다. 또한 안전자산 선호 현상으로 인해 금값은 상승하고 있으며, 특히 미니 골드바를 찾는 수요가 급증하고 있다는 뉴스가 들려오고 있습니다. 그리고 원-달러, 원-엔화 등 외환 시장에서도 원화 가치는 약세를 보이며, CDS 프리미엄은 연중 최고치를 보이고 있습니다. 물론 북한 리스크는 코스피에 항상 상존했던 것이며, 북한 리스크가 시장에 크게 대두되었을 때도 1~2주 정도 단기간에 그친 경우가 많았습니다. 하지만 이번의 북한 리스크는 북한과 미국의 양국 정치 지도자들의 예측 불가능성 때문에 더욱 크게 부각되는 면이 없지 않고, 미국 본토에 대한 공격 능력을 갖추기 전 단계까지 도달한 북한에 대한 미국의 대응에 대해서도 우려가 크기 때문에 지정학적 리스크가 최대한 부각되는 것으로 보입니다. 

 물론 이와 같은 지정학적 리스크가 완화 될 때, 오히려 코스피 투자자에게 기회가 될 수 있습니다. 일각에서는 지금을 상승 추세에 있던 코스피를 저가 매수할 수 있는 기회로 보는 시각도 있습니다. 외국인 빠져나간 틈을 메우면 향후 상승장에서 더욱 큰 이익을 볼 수 있고, 기업들의 실적이 견고하다는 점을 내세워 비싼 가격으로 인해 매수를 망설였던 투자자들에게는 오히려 적절한 매수 타이밍이라는 주장도 있습니다. 하지만 한미연합훈련인 을지프리덤가디언을 8월 말 앞두고 있다는 점, 북한의 건국기념일인 9월 9일까지 위기가 지속될 수 있다는 점 등 이번 북한 리스크는 단기간에 사라질 수 있는 리스크인지 시장의 확신이 없다는 점은 공통된 의견입니다. 따라서 현재의 코스피 하락이 적절한 저가 매수 타이밍인지 판단하기 어려운 측면이 있으므로, 리스크가 사라지는 시점에서 매수 하는 것이 오히려 안전한 선택일 수 있겠습니다. 북한 리스크가 완화될 경우, 베네수엘라의 디폴트 위험 등에 따른 유가 상승이 예상되므로 유가 민감주인 정제 및 화학주를 위주로 매수하고, 올해 상승을 주도했던 IT주에 대한 재평가를 통해 견고한 실적의 IT주를 저가 매수한다면 위기를 기회로 만들 수 있을 것으로 시장은 보고 있습니다. 부디 하루 빨리 지정학적 리스크가 부각되는 상황이 도래하여 안정된 투자 기회를 맞이하기를 바랍니다. 

 여기서 잠시 CDS에 대해서 알아보도록 하겠습니다. CDS(Credit Default Swap)는 기업 등의 부도 위험만을 따로 떼어 내서 거래하는 신용파생상품입니다. CDS 프리미엄이 높을 수록 해당 기업 또는 국가에 대한 부도 위험이 높아 진다는 것을 의미하며, 신용도가 부정적으로 변하고 있다는 것을 의미합니다. CDS는 채권에 대해서 파생된 상품이므로, 채권을 발행할 수 있는 기업 및 국가에 대해 발행됩니다. 즉, 해당 채권이 부도가 나더라도 원금을 보장받을 수 있도록 제3기관과 계약을 맺는 일종의 보험의 역할을 하며 프리미엄(수수료)가 높을 수록 신용도가 낮다는 것을 의미합니다. 북한 리스크가 커지고 있는 우리 나라의 경우 외평채에 대한 CDS 프리미엄이 높아짐에 따라 국가 신용도 감소 및 국가 부도 위험이 증가하고 있음을 간접적으로 드러내고 있다는 것을 알 수 있습니다. 

이번주 세계 경제 주요 이벤트를 살펴보도록 하겠습니다. 

★2017년 8월 둘째주 주요 경제 이벤트★

8월 14일 월요일

▶ 일본 2분기 GDP

▶ 중국 산업생산 (7월)

8월 15일 화요일

▶ 호주 통화정책 회의록

▶ 독일 2분기 GDP

▶ 영국 소비자물가지수 (7월)

▶ 미국 소매판매 및 근원 소매판매 (7월)

8월 16일 수요일

▶ 영국 보너스 포함 평균소득지수 (6월)

▶ 영국 실업수당 청구변동 (7월)

▶ 미국 건축승인 건수 (7월)

▶ 미국 원유재고

8월 17일 목요일

▶ 미국 연방공개시장위원회 회의록

▶ 호주 고용변동 (7월)

▶ 영국 소매판매 (7월)

▶ EU 소비자물가지수 (7월)

8월 18일 금요일

▶ 캐나다 근원 소비자물가지수 (7월)